期权是比较复杂的衍生品，但学会后可以构建更丰富的策略。 一、期权基本概念 1. 认购期权（Call）：买涨，付权利金，获得买入权利 2. 认沽期权（Put）：买跌，付权利金，获得卖出权利 3. 权利金：期权的价格 4. 行权价：期权的执行价格 二、期权交易规则 1. 交易时间：同期货 2. 到期月份：按月/按季 3. 最后交易日：到期日前第四个交易日 4. 行权方式：欧式（到期日行权）/美式（到期前行权） 三、期权价格构成 内在价值 + 时间价值 = 权利金 1. 内在价值：期权实值的部分
  • 认购：标的价格 > 行权价
  • 认沽：标的价格 < 行权价
2. 时间价值：剩余期限的价值
  • 距离到期越久，时间价值越大
  • 波动率越高，时间价值越大
四、Greeks指标 1. Delta：标的价格变化时期权价格变化 2. Gamma：标的价格变化时Delta的变化 3. Vega：波动率变化时期权价格变化 4. Theta：时间流逝期权价值衰减 5. Rho：利率变化时期权价格变化 五、常用策略 1. 买入认购：强烈看涨 2. 买入认沽：强烈看跌 3. 卖出认购：看不涨 4. 卖出认沽：看不跌 5. 价差策略：牛熊市价差 6. 波动率策略：跨式组合 六、风险 1. 买方最大亏损：权利金 2. 卖方亏损无上限（理论上） 3. 流动性风险 4. 强平风险 期权是专业工具，新手建议先模拟盘熟悉。